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　　·贝莱德：美联储打破市场对利率路径的激进预测

　　·招商基金：美联储大概率不会出现超预期的紧缩政策

　　·中信证券：美联储极致紧缩预期基本落地市场估值或迎来阶段性修复

　　·中金：美联储如期紧缩

　　·摩根资产管理：随着美联储加息相比债券更青睐股票

　　·PIMCO:英国央行将继续加息

　　·美国银行：日元兑美元若跌到140 可能促使日本政府投入千亿美元干预

　　【机构分析】

　　·贝莱德分析师Jeffrey Rosenberg表示，美联储正在试图传递一个持续预期加息50个基点的信息，但无意间发出了非常鸽派的信息，这导致金融环境有所放松。美联储主席鲍威尔称决策者认为中性的联邦基金利率(即停止加息的水平)将保持在2%-3%之间。这令包括Rosenberg在内的一些人感到意外。人们甚至开始怀疑美联储将在接下来的三次会议上是否每次都加息50个基点，而这曾经被认为是板上钉钉的事情。

　　·招商基金表示，美联储此次加息和缩表已经让市场相信其紧缩立场，后续通胀的拐点是紧缩政策的核心，大概率不会出现超预期的紧缩政策。

　　·中信证券指出，5月议息会议美联储加息50bps并宣布缩表将于6月1日开启。鲍威尔基本排除加息75bps的可能，打消了市场对于激进加息的恐慌，同时继续强调抑制通胀和美国经济可以实现软着陆，市场演绎鹰鸽反转。当前，美联储极致紧缩预期基本落地，市场估值或迎来阶段性修复，但仍需关注通胀拐点及回落速度，预计6月和7月的议息会议上加息50bps概率较大，年内可能加息至2.25%-2.5%左右的水平。同时，缩表的影响具有不确定性，需关注缩表导致流动性收紧会给美股带来的风险。

　　·中金公司表示，美联储如期加息50个基点，并宣布自6月1日起开始“缩表”，符合预期。鲍威尔在记者会上排除了近期加息75个基点的可能性，这种主动“排雷”的做法，让市场情绪得以提振。另外鲍威尔认为美国经济仍然强劲，对于经济“软着陆”也抱有信心，但他也称如有必要，美联储也会像当年沃尔克那样坚决采取行动。总体上，5月议息会议暂时没有出现新的不确定性，这对脆弱的市场而言就是好消息。

　　·随着美联储加息，摩根资产管理偏向在多资产投资组合中适度低配债券。全球市场策略师Clara Cheong表示，美国消费者和企业的强势将支持盈利增长，这就是继续青睐股票的原因。不过，投资者需要注意估值压力，这继续对回报率构成压力，特别是在贴现率上升的情况下。如果未来几个通胀指标显示出放缓迹象，美联储将有更多的证据来使货币紧缩力度不那么激进。美联储可能在加息50个基点后回到25个基点的加息幅度。

　　·PIMCO投资组合经理Peder Beck-Friis表示，英国央行在年初时是最鹰派的央行之一，最近却变成了一个不情愿的加息者。尽管如此，预计只要劳动力市场仍然紧张且通胀继续面临很大压力，英国央行将继续加息。

　　·在美国银行看来，日元兑美元可能进一步扩大跌势，贬值到140水平，而这可能引发日本政府动用1000亿美元来限制日元进一步走弱。Shusuke Yamada等分析师表示，虽然自1998年以来日元还未曾跌至140，但美国国债收益率若再度飙升，则可能把日元打压到这个水平。尽管日本央行强调了货币贬值对经济的正面影响，但那些可能受到贬值冲击的部门，例如家庭和中小企业，比受益的要多得多。

（文章来源：新华财经）

文章来源：新华财经

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